O ROE ou Retorno sobre Patrimônio Líquido (do inglês Return on Equity), é uma métrica financeira que mede a rentabilidade de uma empresa em relação aos recursos financeiros que foram investidos nela.
O cálculo para o ROE é bem simples, basta dividir o lucro líquido da empresa do último ano pelo patrimônio líquido, tudo isso multiplicado por 100 para o resultado ser percentual.
ROE = Lucro líquido / Patrimônio líquido
É válido lembrar que o patrimônio líquido é a diferença entre os ativos da empresa e as suas obrigações. Sendo assim, é o valor que a empresa tem após o pagamento de todas as suas dívidas.
Exemplo do cálculo do ROE
Considere uma empresa que possui um patrimônio líquido de R$ 100 milhões e que consegue gerar um lucro líquido de R$ 12 milhões por ano. Qual o ROE dessa empresa?
Pela definição anteriormente apresentada,
ROE = (12 M/ 100 M) x100 = 12%
Dessa forma, quanto maior for o ROE, maior será a capacidade da empresa de gerar lucro.
Nesse sentido, uma alta taxa de ROE indica que a empresa está gerando um bom retorno sobre o dinheiro investido pelos proprietários. Em contrapartida, uma baixa taxa pode indicar que a empresa não está sendo eficiente na utilização dos recursos financeiros dos proprietários.
Observe, portanto, que se uma empresa apresenta com recorrência um ROE alto, isso pode indicar a capacidade de distribuir dividendos aos investidores. No entanto, é importante ressaltar que o ROE apenas sugere essa possibilidade, mas não implica dizer que isso acontecerá.
Para avaliar a proporção do dividendo em relação ao valor da ação utiliza-se outro indicador, chamado de Dividend Yeld (DY). Já o Payout, indica a parcela dos lucros da empresa que é distribuída aos acionistas.
Veja também: Como calcular o preço médio de uma ação
Qual seria um bom valor para esse indicador?
Se um ROE será considerado bom ou ruim depende do padrão estabelecido entre empresas semelhantes. Por exemplo, existem setores que geralmente possuem muitos ativos e dívidas em seus balanços em comparação com seu lucro líquido, resultando em um ROE normalmente mais baixo.
Por outro lado, empresas de tecnologia ou varejo, que tendem a ter proporções menores de ativos em relação ao lucro líquido, podem apresentar níveis normais de ROE superior a outros seguimentos.
Dessa forma, o investidor que compara o ROE de empresas do mesmo seguimento consegue ter uma visão mais precisa sobre a eficiência operacional e a rentabilidade relativa de cada empresa dentro de um contexto mais homogêneo. Comparar o ROE entre setores diferentes pode ser menos informativo devido às diferenças estruturais e operacionais entre os setores.
Ademais, é importante lembrar que o ROE é apenas uma métrica financeira e deve ser considerado em conjunto com outras métricas para uma avaliação completa da saúde financeira de uma empresa.
Quais são as ações com maior ROE da bolsa de valores?
Em primeiro lugar, preciso deixar claro que essa lista não é nenhuma recomendação de investimento. Esse ranking está disponível em sites como status invest e investidor10.
Sabendo disso, hoje, abril de 2024, os maiores ROES são das seguintes empresas:
BBSE3 —> 71,8%
BEEF3 —> 58,14%
LEVE3 —> 45,73%
CURY3 —> 44,76%
SUZB3 —> 40,79%
PLPL3 —> 40,72%
É preciso lembrar que um ROE elevado também pode sinalizar um baixo patrimônio e uma maior exposição a riscos.
Uma empresa com um patrimônio limitado pode enfrentar desafios durante momentos de crise ou emergência. Sem recursos disponíveis provenientes da venda de ativos ou utilização de reservas, ela pode se ver obrigada a buscar empréstimos com taxas de juros elevadas para lidar com essas situações.
Ademais, se os gastos da empresa forem substanciais, isso pode impactar negativamente seu patrimônio líquido. Mesmo com altas receitas, não há garantia de que a empresa esteja gerando lucro, levantando dúvidas sobre a eficácia de suas operações. Portanto, é essencial examinar cuidadosamente o nível de endividamento da empresa.
Por último, para quem deseja se aprofundar nesse tema, algumas instituições, como a ANBIMA, oferecem certificações das mais variadas voltadas ao mercado financeiro.
